Romania News Agency

Șeful cercetării pentru metale al Bank of America, Michael Widmer, a declarat în raport că aurul va rămâne un instrument important de acoperire a riscului și un factor principal de randament. Banca estimează că prețul mediu al aurului în 2026 va ajunge la 4.538 de dolari pe uncie și că există potențial pentru testarea pragului de 5.000 de dolari. Printre factorii determinanți se numără restrângerea ofertei de aur, creșterea costurilor de producție și cererea puternică din partea investitorilor.

Cu toate acestea, raportul subliniază în mod special că potențialul de creștere al argintului îl depășește cu mult pe cel al aurului. Widmer a menționat că raportul actual aur/argint este de aproximativ 59:1, în timp ce minimele istorice extreme au fost de 32:1 în 2011 și 14:1 în 1980. Revenirea acestui raport la niveluri istorice scăzute ar însemna că prețul argintului ar putea urca într-un interval cuprins între 135 și 309 dolari pe uncie. Acest potențial semnificativ de apreciere face ca argintul să fie deosebit de atractiv pentru investitorii dispuși să își asume un risc mai mare pentru câștiguri suplimentare.

Bank of America explică, de asemenea, motivele pentru care anticipează că argintul va avea o performanță superioară aurului:

„Raportul actual de aproximativ 60:1 este mult peste media istorică pe termen lung și se află la un nivel ridicat. Datele istorice arată că, în marile piețe bull ale metalelor prețioase, argintul depășește de obicei aurul într-o măsură semnificativă, din cauza volatilității mai ridicate și a dimensiunii mai mici a pieței, ceea ce duce la o comprimare accentuată a raportului. Revenirea medie către nivelurile istorice ale raportului constituie baza matematică a potențialului de creștere explozivă al argintului.

„Argintul nu doar că are caracteristici financiare de refugiu similar aurului, dar este utilizat pe scară largă și în aplicații industriale precum fotovoltaicele și electronica. În contextul tranziției către energia verde și al unei potențiale redresări a sectorului manufacturier global, creșterea cererii industriale va oferi un sprijin suplimentar prețurilor argintului, creând un motor dublu de impuls ‘financiar + industrial’.

„Deși cererea de investiții pentru aur (în special prin fonduri/ETF-uri) s-a redresat vizibil, poziționarea pe piața argintului rămâne relativ slabă. Dacă sentimentul pieței se va orienta către urmărirea metalelor prețioase, efectul de amplificare al intrărilor de capital pe piața argintului ar putea deveni mai pronunțat și ar putea declanșa mai ușor o creștere rapidă a prețurilor.

„BofA are o perspectivă pozitivă asupra întregului sector al metalelor prețioase, inclusiv asupra platinei și paladiului. Într-un trend ascendent atât de larg, performanța istorică urmează de obicei un model în care ‘aurul conduce, iar apoi argintul capătă rapid avânt’.”

BofA anticipează că producția principalilor mineri de aur din America de Nord va scădea cu 2% în 2026, în timp ce costurile totale medii de susținere (AISC) vor crește cu 3%, până la aproximativ 1.600 de dolari pe uncie, oferind astfel un sprijin fundamental.

Widmer a menționat că o creștere de doar 14% a cererii de investiții ar putea împinge prețul aurului la 5.000 de dolari. În prezent, alocarea aurului în sectorul investițiilor profesionale (de exemplu, în rândul persoanelor cu avere netă ridicată) este de numai aproximativ 0,5%, mult sub nivelul optimizat de model, de circa 30%, ceea ce indică un spațiu semnificativ pentru majorarea deținerilor.

Analiștii au mai remarcat că rezervele de aur ale băncilor centrale au depășit deținerile acestora de titluri de stat ale Trezoreriei SUA, însă ponderea medie a aurului rămâne de doar aproximativ 15%. Modelarea realizată de BofA arată că majorarea alocării medii de aur către circa 30% ar optimiza complet activele de rezervă, sugerând că achizițiile băncilor centrale ar putea continua.